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股價以外不能看漏的另一關鍵

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上周二 (3月14日) 晚上收到讀者David的電郵:「聶Sir,我每逢交易日於晚上11時就會於港交所網頁作『供股搜尋』,發現以下供股公告,就是隆成金融 (1225) 於今日晚發佈供股消息,認為屬低價供股,皆因現價處於52週低位。我肯定明天 (3月15日) 股價將會大瀉。此股上次宣佈供股日期為去年6月29日,距離今次再發供股消息不足9個月,1)請問一隻莊家細價股,如果多次進行供股,例如宣佈兩次供股並兩次都如期進行,兩者最短可相隔多久呢?另外,記得聶sir近期文章提到莊家股若可於理想價 (即莊家成本價) 買入股份,有時也需要耐心等待莊家炒上股價方可獲利離場。2)但如果供股完成之後,守候期間莊家又再次宣佈供股,是否代表上次供股操作已失敗呢?」

 

首先解答讀者第一道問題,港交所沒有規定一間上市公司於供股完成後相隔多久才能再度宣佈供股,所以理論上於供股貨出爐後就可進行另一次供股集資。接著筆者想用較長篇幅探討David的第二道問題,我留意到隆成金融上次發佈供股結果見於去年9月20日,兩個交易日後 (9月22日) 供股貨出爐,當時分包銷商及由貝格隆證券促使之認購人承接約7.11億供股貨 (如下表),即其成本價為0.20元 (供股價),從去年9月22日至今年2月6日除了兩個交易日 (去年12月28及29日),其餘日子均收於0.20元或以上,加上累計成交量約9.02億股,遠多於上述約7.11億股,不排除有心人已離場。觀乎下個交易日 (今年2月7日) 起收低於0.20元,並見股價持續下行,進一步確認有心人已離場,所以於今年3月14日再度宣佈供股,將股價向下炒,也不會導致有心人損手。

 

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另外,我不肯定讀者是否看了我在去年9月26日於本專欄撰文「隆成是否已供乾?」所以買入此股,若於翌日以開市價0.221元進場,其後股價分別於9月29和30日高見0.26元,以及於10月11日高見0.27元,即持股約半個月可賺17.64%至22.17%,績效已算不俗。當然,前文也表示可等至0.215元或以下進場,於11月14日 (星期一) 曾低見0.214元,若於那時進場,到了11月18日高見0.24元,賬面也賺逾一成。不過後者顯然是高風險操作,理由跟買入價無關,而是時機問題,從去年9月22日至11月11日累計成交量超過6.29億股,假設全屬有心人釋出貨量,並且換手僅一次,反映散貨已近九成,只要再有大約8,144萬股釋出市場,便能全身而退。期內共35個交易日,平均每日成交量接近1,800萬股,表示最快在五個交易日就可釋出超過8,144萬股,讀者可能要在短短五天決定今次操作的成敗,故此於細價股操作上,不能單看股價定位,也要關注進場時機。

 

如今既然此股又再發動將股價向下炒的財技,誠如讀者所說,他上次的供股操作經已失敗,應及早考慮止蝕離場。雖然如此,一次的失敗不應令其感到棄餒,David既已養成每晚看公告的習慣,只要繼續鑽研供股操作,能達致熟練程度只是早晚問題。筆者從不斷分析供股操作的過程中,現在有時也不經意地對此操作有了更深入的瞭解,相信我較很多投資者分析財技股起步還要早,今日仍在努力提升操作技術,我相信只要在股壇上不斷磨鍊,每個人都能締造出具個性化的獲利操作模式,指日可待!

 

 

聶Sir

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。

 

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1. 聶SIR原文:

筆者早於今年6月13日晚上8:49收到一個電郵,標題是一個連結,正是我於去年12月19日在本專欄的撰文,命題為「再談冠華供股佈局」。驟眼看來撰寫此電郵的人來意不善,內文既無上款,亦無下款稱位,只是留了一行字:「師苦,你唔係好掂喎」,明顯是想「挖苦」筆者,前文我表示對於此股不論我們如何揣測有心人的部署,幾乎可以肯定都會輸錢。可能如此,那人見今年6月13日收報0.365元,較我發佈前文當日收報0.26元,累升超過四成,認為有人分析錯誤。


再一次懷著感慨

於收到電郵後約16分鐘 (晚上9:05),我回覆此人電郵如下:

「冠華國際控股 (0539) 於今年1月5日傍晚發佈供股結果,其後於4月25日晚上宣佈發行可換股債券,並且那是關連交易。當日收報0.27元,與早前供股價0.25元只差四個價位。到了6月9日 (上周五) 收報0.29元,較供股價高出16%,最近兩日 (6月12和13日) 均見股價上揚,同時於6月12和13日收市後集團發佈有關上述可換股債券的通函和公告,明顯是有心人壓價收夠貨來開會投票,所以現在推高股價令散戶較難進場。難道你認為是跟早前的供股有關嗎?敬請閣下在出招前,先做足功課,以免貽笑大方!」

至今已事隔超過一個月,並無再收到此人的電郵。


繼前文用上「感慨」一詞後,不禁令我於本文要再度「感慨」,若那人純粹為了「挖苦」筆者,才寫下那封電郵,我認為實在沒有必要,皆因筆者未嘗自負到覺得每次分析都是準確無誤,只是在每次發表分析之前,均會進行資料搜集。那怕只是在免費文章表達一個觀點,可能背後已用上數小時來求證,比撰文的時間還要長,只為讓讀者看到分析股份的實況。



分析要持開放態度

再者,我對每一隻股票,都是懷著存開放態度作分析,就如上述的冠華國際控股,有學生於今年4月26日早上問對其在前一晚發表的配售可換股債券 (轉換價為0.30元,較4月25日收報0.27元為溢價11.11%) 公告有可看法,當時表示今次配售對象為大股東,目的是要擴大持股量,預算有好消息。另於6月13日下午學生留意到股價異動,兩日累升近26% (0.29 → 0.365元),股價是否準備炒上,再問有何看法。當時回應是6月12和13日均發佈相關通函和公告,的確可能在開會後便散貨,不等換股債配售完成。而在4月26日股價介乎0.265至0.27元,較6月20日收報0.44元,不足兩個月累升超過六成。


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