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一種令人持續輸錢的邏輯

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上月於不同渠道收到一些讀者的訊息,表示等在股票市場賺到錢就會報讀筆者開辦的課程,我心裡即時的想法是極有可能這些讀者都不會成為我的學生,是否報班不是我今天想考量的重點,更想談論的是他們的思維邏輯有所偏差,這也反映到他們的投資績效上。大家不妨想想,你會在甚機情況下想去學習某種技能呢?難道不是認為在某方面感到不足時而去報讀相關課程嗎?若套用在上述那些讀者身上,他們有意報讀我的課程,無非是對現時的投資績效感到不滿意。但他們表示在股票市場獲利後才報班,明顯是在投資技術沒有改進的情況下,奢望投資績效變好,試問有可能嗎?

 

 

二月雞吠皆升

筆者唯一想到的可能性是他們遇上大牛市,撇開2015年4月及5月市場稱為「港股大時代」的股市榮景,如今也算是牛市,從去年12月23日恆指收報21,574點,到上周五 (今年3月24日) 收報24,358點,是自從去年9月9日收報24,099點後歷時超過六個月再次收高於24,000點,若以去年12月23日計起,於大約三個月累升超過2,700點,升幅近13%。於2月份連細價股也被炒得沸騰,似有「雞吠皆升」之感,不論是否投資高手,在這樣的市況錄得賬面利潤絕不困難,問題是能否真正獲利。大家又可想想,當一個人於去年8月或以前買入一隻股份,到了今年2月「坐貨」歷時已近半年,甚至可能超過半年,如今得以「鬆綁」,或者已見持貨賬面賺了一至兩成,就會甘心離場嗎?

 

 

股民典型心態

「高追中伏不願止蝕,望見家鄉嫌賺得少」是典型的散民心態,因為他們總是著眼於買股票要賺錢,並且要賺到盡,結果見股價回落,利潤萎縮不少,甚至由賺變蝕,大多寧願繼續「坐貨」。其實「坐貨」不是問題所在,我也不時呼籲讀者持貨耐心守候,差別在於我以揣摩有心人的成本價為分析切入點,認為只要讀者的買入價與有心人的成本價相若或更低,就算要守候半年或以上,最終也會望見股價上揚的日子,絕非那些高追中伏的股民,既不知道股價為何上揚,也不明白股價何以下跌,更遑論是掌握股價的升跌節奏,抱持這樣態度來「坐貨」,最終有多少人可以「守得雲開」,能夠獲利離場,大家應當心中有數。

 

 

想法決定績效

回看本文開初論述的那些讀者,難道不是抱持賺盡的心態嗎?要等賺到學費才來上堂,不過實情是報讀我的初班也毋須2,000元,我相信大部分投資者都會投放超過這個資本金額來買股票,而投放如此金額的十倍或百倍者,更是比比皆是。撇開學費多寡,其實要等他們持有的「蟹貨」可以平手,若沒有市況配合,以他們的投資技巧根本就很渺茫,更遑論是有利可圖。即或有人可以賺夠學費,屆時有決心來上堂的我相信是絕無僅有,因為人在投資獲利時,到底是歸因於自己,還是外在因素較多呢?當人自以為經已悟出投資獲利訣竅時,還會認為有跟別人學習投資技巧的必要嗎?很多人以為他們的言行合乎邏輯,但當細意整理箇中因果關係時,卻是充滿漏洞的,倘若這種邏輯套用到股票投資上,績效的優劣早已有了定數,惟有跳出自我的思維盲點,才可扭轉不少散戶當前的投資劣勢,踏上投資創富的梯階。

 

 

聶Sir

 

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。

 

 

 

 

以下課程由 Homeblogger 主辦

1. 聶SIR原文:

筆者早於今年6月13日晚上8:49收到一個電郵,標題是一個連結,正是我於去年12月19日在本專欄的撰文,命題為「再談冠華供股佈局」。驟眼看來撰寫此電郵的人來意不善,內文既無上款,亦無下款稱位,只是留了一行字:「師苦,你唔係好掂喎」,明顯是想「挖苦」筆者,前文我表示對於此股不論我們如何揣測有心人的部署,幾乎可以肯定都會輸錢。可能如此,那人見今年6月13日收報0.365元,較我發佈前文當日收報0.26元,累升超過四成,認為有人分析錯誤。


再一次懷著感慨

於收到電郵後約16分鐘 (晚上9:05),我回覆此人電郵如下:

「冠華國際控股 (0539) 於今年1月5日傍晚發佈供股結果,其後於4月25日晚上宣佈發行可換股債券,並且那是關連交易。當日收報0.27元,與早前供股價0.25元只差四個價位。到了6月9日 (上周五) 收報0.29元,較供股價高出16%,最近兩日 (6月12和13日) 均見股價上揚,同時於6月12和13日收市後集團發佈有關上述可換股債券的通函和公告,明顯是有心人壓價收夠貨來開會投票,所以現在推高股價令散戶較難進場。難道你認為是跟早前的供股有關嗎?敬請閣下在出招前,先做足功課,以免貽笑大方!」

至今已事隔超過一個月,並無再收到此人的電郵。


繼前文用上「感慨」一詞後,不禁令我於本文要再度「感慨」,若那人純粹為了「挖苦」筆者,才寫下那封電郵,我認為實在沒有必要,皆因筆者未嘗自負到覺得每次分析都是準確無誤,只是在每次發表分析之前,均會進行資料搜集。那怕只是在免費文章表達一個觀點,可能背後已用上數小時來求證,比撰文的時間還要長,只為讓讀者看到分析股份的實況。



分析要持開放態度

再者,我對每一隻股票,都是懷著存開放態度作分析,就如上述的冠華國際控股,有學生於今年4月26日早上問對其在前一晚發表的配售可換股債券 (轉換價為0.30元,較4月25日收報0.27元為溢價11.11%) 公告有可看法,當時表示今次配售對象為大股東,目的是要擴大持股量,預算有好消息。另於6月13日下午學生留意到股價異動,兩日累升近26% (0.29 → 0.365元),股價是否準備炒上,再問有何看法。當時回應是6月12和13日均發佈相關通函和公告,的確可能在開會後便散貨,不等換股債配售完成。而在4月26日股價介乎0.265至0.27元,較6月20日收報0.44元,不足兩個月累升超過六成。


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